Товарно-сырьевой рынок

Цены на нефть начали новый год на позитивной ноте, но масштабное укрепление доллара на валютном рынке спровоцировало коррекцию вниз после касания фьючерсами 18 месячных максимумов. Однако, фактор доллара все же не достаточен для того, чтобы развернуть устоявшийся восходящий тренд на рынке нефти. После того как цены включат в себя его укрепление, здесь вновь будут доминировать факторы спроса и предложения. Из них в центре внимания сейчас будут данные по коммерческим запасам в подземных хранилищах США. Они будут опубликованы в четверг в 17.30 GMT. Сейчас же можно пользоваться относительно низкими ценовыми уровнями для поиска длинных позиций. Тот же Brent может быть интересен для покупок в области 54,50.

Золото отметилось ростом в преддверие сезонного роста спроса в Индии и Китае. Открылась длинная позиция в нашем квартальном прогнозе.

Фондовый рынок­

Акции в США также начинали новый год на позитивной ноте. Основные индексы прибавляли на открытии около 1%. Однако, на таких высоких уровнях на рынок стали активно возвращаться продавцы и индексы отыграли назад около 70% прибылей. Все основные индексы сейчас вблизи исторических максимумов, а на таких уровнях новостной фон должен быть идеальным. Сейчас же инвесторы ждут инаугурации Дональда Трампа и выражают обеспокоенность возможными протекционистскими мерами. Сгладить этот пессимизм могут данные по рынку труда, но они будут опубликованы только в пятницу. Учитывая динамику промышленного индекса менеджеров по закупкам, опубликованного сегодня, есть повод ждать, что они будут достаточно позитивными. Соответственно на низких ценовых уровнях индексы могут быть интересны для покупок. Так Dow Jones (YM) будет привлекательным в случае падения к отметке 19500.

Валютный рынок

Доллар позитивно отреагировал на сильные данные по индексу PMI. Сильная макроэкономическая статистика сейчас существенно повышает шансы на более агрессивное повешение ставки со стороны ФРС. После масштабного роста доллар стал корректироваться вниз, но оставил за собой значительную часть прибылей. Тут также в центре внимания будут данные по рынку труда. Они будут опубликованы в пятницу 6 января в 13.30 GMT. Позитивный отчет станет поводом для очередной волны укрепления доллара. Пара EUR/USD даже на ожиданиях этого события может преодолеть поддержку в области 1,0380 и снизится к отметке 1,0300.

Цены на нефть основных эталонных сортов начали новый год на позитивной ноте по мере того, как страны ОПЕК сигналят о намерении соблюдать договоренности по сокращению добычи.

Контракты на европейскую нефть марки Brent со сроком экспирации в феврале на бирже ICE в Лондоне 3 января в 11.00 МСК прибавляли в цене 0,4% и торговались на уровне 56,95 доллара за баррель. Одновременно американский эталон WTI торговался в районе 53,92 доллара за баррель.

Глава Нефтяной корпорации Кувейта Джамал Джафар официально заявил, что его страна сократила добычу на 130 тысяч баррелей в сутки, согласно нефтяному пакту, подписанному 30 ноября прошлого года и вступающему в силу с 1 января 2017 года.

Заявление представителей нефтяной отрасли Кувейта, безусловно, позитив для рынка. Однако эти новости лучше встречать со сдержанным оптимизмом. Традиционно, страны близкие к Саудовской Аравии добросовестно выполняют договоренности по сокращению добычи.

Рынок сейчас будет больше держать в центре внимания Ирак и Россию. Первую, потому что она заявляла о том, что должна быть исключена из списка стран, на которые распространяются квоты, из-за войны в Ираке. Вторую, так как есть не очень позитивный опыт соблюдения предыдущих договоренностей, да еще после неоднозначно трактованных заявлений со стороны заместителя министра энергетики Кирилла Молодцова.

Правда, думаю, что до середины января, пока будет собираться комиссия по контролю за сокращение добычи, новостной фон для рынка нефти будет оставаться позитивным. Если страны ОПЕК и не-ОПЕК будут добросовестно выполнять соглашение, то цены могут закрепиться в области около 60 долларов за баррель. Протестировать эту отметку они могут уже в первой половине января.

Товарно-сырьевой рынок

Цены на нефть начали новый год на позитивной ноте, но масштабное укрепление доллара на валютном рынке спровоцировало коррекцию вниз после касания фьючерсами 18 месячных максимумов. Однако, фактор доллара все же не достаточен для того, чтобы развернуть устоявшийся восходящий тренд на рынке нефти. После того как цены включат в себя его укрепление, здесь вновь будут доминировать факторы спроса и предложения. Из них в центре внимания сейчас будут данные по коммерческим запасам в подземных хранилищах США. Они будут опубликованы в четверг в 17.30 GMT. Сейчас же можно пользоваться относительно низкими ценовыми уровнями для поиска длинных позиций. Тот же Brent может быть интересен для покупок в области 54,50.

Золото отметилось ростом в преддверие сезонного роста спроса в Индии и Китае. Открылась длинная позиция в нашем квартальном прогнозе.

Фондовый рынок­

Акции в США также начинали новый год на позитивной ноте. Основные индексы прибавляли на открытии около 1%. Однако, на таких высоких уровнях на рынок стали активно возвращаться продавцы и индексы отыграли назад около 70% прибылей. Все основные индексы сейчас вблизи исторических максимумов, а на таких уровнях новостной фон должен быть идеальным. Сейчас же инвесторы ждут инаугурации Дональда Трампа и выражают обеспокоенность возможными протекционистскими мерами. Сгладить этот пессимизм могут данные по рынку труда, но они будут опубликованы только в пятницу. Учитывая динамику промышленного индекса менеджеров по закупкам, опубликованного сегодня, есть повод ждать, что они будут достаточно позитивными. Соответственно на низких ценовых уровнях индексы могут быть интересны для покупок. Так Dow Jones (YM) будет привлекательным в случае падения к отметке 19500.

Валютный рынок

Доллар позитивно отреагировал на сильные данные по индексу PMI. Сильная макроэкономическая статистика сейчас существенно повышает шансы на более агрессивное повешение ставки со стороны ФРС. После масштабного роста доллар стал корректироваться вниз, но оставил за собой значительную часть прибылей. Тут также в центре внимания будут данные по рынку труда. Они будут опубликованы в пятницу 6 января в 13.30 GMT. Позитивный отчет станет поводом для очередной волны укрепления доллара. Пара EUR/USD даже на ожиданиях этого события может преодолеть поддержку в области 1,0380 и снизится к отметке 1,0300.

Цены на нефть основных эталонных сортов начали новый год на позитивной ноте по мере того, как страны ОПЕК сигналят о намерении соблюдать договоренности по сокращению добычи.

Контракты на европейскую нефть марки Brent со сроком экспирации в феврале на бирже ICE в Лондоне 3 января в 11.00 МСК прибавляли в цене 0,4% и торговались на уровне 56,95 доллара за баррель. Одновременно американский эталон WTI торговался в районе 53,92 доллара за баррель.

Глава Нефтяной корпорации Кувейта Джамал Джафар официально заявил, что его страна сократила добычу на 130 тысяч баррелей в сутки, согласно нефтяному пакту, подписанному 30 ноября прошлого года и вступающему в силу с 1 января 2017 года.

Заявление представителей нефтяной отрасли Кувейта, безусловно, позитив для рынка. Однако эти новости лучше встречать со сдержанным оптимизмом. Традиционно, страны близкие к Саудовской Аравии добросовестно выполняют договоренности по сокращению добычи.

Рынок сейчас будет больше держать в центре внимания Ирак и Россию. Первую, потому что она заявляла о том, что должна быть исключена из списка стран, на которые распространяются квоты, из-за войны в Ираке. Вторую, так как есть не очень позитивный опыт соблюдения предыдущих договоренностей, да еще после неоднозначно трактованных заявлений со стороны заместителя министра энергетики Кирилла Молодцова.

Правда, думаю, что до середины января, пока будет собираться комиссия по контролю за сокращение добычи, новостной фон для рынка нефти будет оставаться позитивным. Если страны ОПЕК и не-ОПЕК будут добросовестно выполнять соглашение, то цены могут закрепиться в области около 60 долларов за баррель. Протестировать эту отметку они могут уже в первой половине января.

Товарно-сырьевой рынок

Цены на нефть начали новый год на позитивной ноте, но масштабное укрепление доллара на валютном рынке спровоцировало коррекцию вниз после касания фьючерсами 18 месячных максимумов. Однако, фактор доллара все же не достаточен для того, чтобы развернуть устоявшийся восходящий тренд на рынке нефти. После того как цены включат в себя его укрепление, здесь вновь будут доминировать факторы спроса и предложения. Из них в центре внимания сейчас будут данные по коммерческим запасам в подземных хранилищах США. Они будут опубликованы в четверг в 17.30 GMT. Сейчас же можно пользоваться относительно низкими ценовыми уровнями для поиска длинных позиций. Тот же Brent может быть интересен для покупок в области 54,50.

Золото отметилось ростом в преддверие сезонного роста спроса в Индии и Китае. Открылась длинная позиция в нашем квартальном прогнозе.

Фондовый рынок­

Акции в США также начинали новый год на позитивной ноте. Основные индексы прибавляли на открытии около 1%. Однако, на таких высоких уровнях на рынок стали активно возвращаться продавцы и индексы отыграли назад около 70% прибылей. Все основные индексы сейчас вблизи исторических максимумов, а на таких уровнях новостной фон должен быть идеальным. Сейчас же инвесторы ждут инаугурации Дональда Трампа и выражают обеспокоенность возможными протекционистскими мерами. Сгладить этот пессимизм могут данные по рынку труда, но они будут опубликованы только в пятницу. Учитывая динамику промышленного индекса менеджеров по закупкам, опубликованного сегодня, есть повод ждать, что они будут достаточно позитивными. Соответственно на низких ценовых уровнях индексы могут быть интересны для покупок. Так Dow Jones (YM) будет привлекательным в случае падения к отметке 19500.

Валютный рынок

Доллар позитивно отреагировал на сильные данные по индексу PMI. Сильная макроэкономическая статистика сейчас существенно повышает шансы на более агрессивное повешение ставки со стороны ФРС. После масштабного роста доллар стал корректироваться вниз, но оставил за собой значительную часть прибылей. Тут также в центре внимания будут данные по рынку труда. Они будут опубликованы в пятницу 6 января в 13.30 GMT. Позитивный отчет станет поводом для очередной волны укрепления доллара. Пара EUR/USD даже на ожиданиях этого события может преодолеть поддержку в области 1,0380 и снизится к отметке 1,0300.

Цены на нефть основных эталонных сортов начали новый год на позитивной ноте по мере того, как страны ОПЕК сигналят о намерении соблюдать договоренности по сокращению добычи.

Контракты на европейскую нефть марки Brent со сроком экспирации в феврале на бирже ICE в Лондоне 3 января в 11.00 МСК прибавляли в цене 0,4% и торговались на уровне 56,95 доллара за баррель. Одновременно американский эталон WTI торговался в районе 53,92 доллара за баррель.

Глава Нефтяной корпорации Кувейта Джамал Джафар официально заявил, что его страна сократила добычу на 130 тысяч баррелей в сутки, согласно нефтяному пакту, подписанному 30 ноября прошлого года и вступающему в силу с 1 января 2017 года.

Заявление представителей нефтяной отрасли Кувейта, безусловно, позитив для рынка. Однако эти новости лучше встречать со сдержанным оптимизмом. Традиционно, страны близкие к Саудовской Аравии добросовестно выполняют договоренности по сокращению добычи.

Рынок сейчас будет больше держать в центре внимания Ирак и Россию. Первую, потому что она заявляла о том, что должна быть исключена из списка стран, на которые распространяются квоты, из-за войны в Ираке. Вторую, так как есть не очень позитивный опыт соблюдения предыдущих договоренностей, да еще после неоднозначно трактованных заявлений со стороны заместителя министра энергетики Кирилла Молодцова.

Правда, думаю, что до середины января, пока будет собираться комиссия по контролю за сокращение добычи, новостной фон для рынка нефти будет оставаться позитивным. Если страны ОПЕК и не-ОПЕК будут добросовестно выполнять соглашение, то цены могут закрепиться в области около 60 долларов за баррель. Протестировать эту отметку они могут уже в первой половине января.

Фондовый рынок

Из фондовых активов сегодня торговались только европейские фондовые активы (индексы, акции) которые показали приличный рост на фоне хороших данных по индексу деловой активности в промышленном секторе в Европе в целом, а также Испании, Италии, Германии, в частности. По Германии показатель оказался наилучшим с января 2014 года, поэтому акции немецких автопроизводителей Volkswagen и BMW оказались лидерами роста.

С учетом того, что оценки экономического роста по Европе на этот год остаются достаточно скромными (рост ВВП на 1,7%, как и в 2016 году), любые позитивные новости особенно на текущим "тонком" праздничном рынке, могут двигать фондовые активы прилично вверх.

Если выходящие завтра данные по инфляции во Франции (07:45 по GMT) и в Германии (13:00 по GMT) за декабрь покажут ускорение роста цен по сравнению с ноябрьским, мы можем увидеть рост единого европейского фондового индекса EU Stocks 50 (FESX) еще выше - до уровней 3323-3350. Также завтра в 15:00 GMT будет опубликована статистика по индексу деловой активности в США за декабрь, если показатель выйдет лучше прогноза (53,5), это может притормозить снижение американских фондовых индексов: индекс Dow Jones может остановиться на отметке 19660.

Валютный рынок

На валютном рынке сегодня растет доллар США после распродажи в конце прошлой недели. Одной из причин удешевления американской валюты в четверг/пятницу является алгоритмическая торговля и "тонкий" праздничный рынок. Сегодня, вероятно, происходит техническая коррекция доллара вверх.

Индекс доллара. Bloomberg.

С учетом пока нестабильной динамики доллара, рекомендуем сосредоточить свое внимание на коридорной валютной паре EUR/CHF, которая на предстоящей неделе может ходить в диапазоне 1,0680-1,0750.

Фондовый рынок

После скудной на события последней недели 2016 года, предстоящая пятидневка обещает быть интересной. Конечно, ключевым событием станут данные по рынку труда США, но еще до их публикации мы будем следить за предварительными индикаторами, которые позволят строить прогнозы относительно "нонфармов". Это и компоненты занятости в составе индексов деловой активности в промышленном секторе и сфере услуг, и отчет от ADP.

Ноябрьские цифры были неплохими. Число новых рабочих мест начало увеличиваться, а уровень безработицы упала до минимума с августа 2007 года, составив 4,6%.

В свете настроя ФРС США, который регулятор продемонстрировал на декабрьском заседании, эта статистика становится еще более значимой. Если позитивная тенденция сохранится и число новых рабочих мест будет расти и далее, это станет дополнительным сигналом к тому, что Федрезерв может и в самом деле придерживаться озвученной позиции.

Первой реакцией фондовых индексов может стать краткосрочное снижение на фоне ожидания ужесточения монетарной политики. Поэтому к концу недели S&P500(ES) и Dow Jones могут продемонстрировать снижение к уровням 2210,75 и 19500, соответственно.

Товарно-сырьевой рынок

Нефть Brent завершила год на позитивной ноте, показав практически 100%-ый рост от минимумов января 2016 года. Сможет ли энергоноситель продолжит эту позитивную тенденцию покажет только время. Многое будет зависеть от того, как будут выполняться достигнутые в конце ноября -начале декабря договоренности по сокращению объемов добычи. Если в феврале первые отчеты подтвердят сокращение, нефть вполне будет способна сформировать новый, более высокий диапазон. В противном случае, не избежать снижения в район 50 долларов за баррель.

Что касается предстоящей недели то, скорее всего, Brent(BRN) будет удерживаться в пределах диапазона 54,70 – 57,25. Попытки преодолеть его верхнюю границу могут быть сдержаны ростом доллара при условии поступления позитивной статистики из США. Кроме того, признаки роста добычи в Штатах на фоне стабилизации цен на довольно высоких уровнях, могут провоцировать краткосрочное снижение.

Валютный рынок

Пара евро/доллар смогла развить в конце года восходящую коррекцию. Но движение это в большей степени было обусловлено фиксацией прибыли в преддверии выходных. В целом же, позиции общеевропейской валюты остаются очень уязвимыми, учитывая настрой ЕЦБ на длительный период стимулирующих мер. Следовательно, нужен только катализатор, чтобы евро возобновил снижение.

На предстоящей неделе к публикации запланирован довольно большой блок европейской статистики: это и данные по индексам деловой активности в промышленном секторе и сфере услуг, и отчеты по индексу потребительских цен и розничным продажам Германии. Но, скорее всего, ключевыми факторами влияния на пару EUR/USD будут выступать релизы американский статистики. Цифры, способные подтвердить обоснованность агрессивного настроя ФРС США могут оказать на нее внушительное давление и довольно быстро EUR/USD может снизиться к уровню 1,0350, а в среднесрочной перспективе и нацелиться на паритет.

Цены на нефть основных эталонных сортов готовы отметиться ростом по итогам года, впервые с 2012 года, по мере того как возвращение ОПЕК на рынок в качестве регулятора, просигнализировало о возможном окончании кризиса, длившегося около двух лет.

По данным Libertex, контракты на европейскую нефть марки Brent со сроком экспирации в феврале на бирже ICE в Лондоне 30 декабря в 11.00 по московскому времени торговались на уровне 57,10 доллара за баррель, что на 54% выше закрытия 2015 года. Одновременно американский эталон WTI торговался в районе 53,94 доллара за баррель, прибавив в цене за год 62%.

Год 2016, несмотря на тяжелое начало, оказался очень показательным. Мы увидели, что мировая нефтяная отрасль не способна работать при цене около 30 долларов за баррель, а также убедились в том, что, несмотря на все разговоры, ОПЕК скорее жив, чем мертв.

В начале уходящего года, когда цены снизились до 27 долларов за баррель, широкое распространение получили разговоры об окончании эры углеводородов. Однако, падение цен к таким низким уровням спровоцировало масштабные покупки со стороны крупных участников рынка, а также массовое бегство инвестиций из отрасли. Так инвестиции в геологоразведку снизились почти до нуля, а, в целом, по оценкам Bloomberg, отрасль за 2 года кризиса не досчиталась 1 триллиона долларов капитальных расходов. Мир осознал, что 30 долларов за баррель, как минимум пока еще, не цена нефти.

В конце 2016 года ОПЕК восстал из пепла. Он доказал, что способен играть роль регулятора на рынке. Путем значительных дипломатических усилий, не без помощи России, усилившей свои переговорные позиции за счет военной операции Сирии, ему удалось достичь первого за восемь лет соглашения о сокращении добычи. Более того, соглашение было достигнуто не только в рамках ОПЕК, но и с рядом других крупных добывающих стран. После этого Саудовская Аравия дала понять, что готова еще будет сократить добычу, если понадобится.

Участники рынка стали осознавать, что ОПЕК не успокоится, пока не достигнет целевого уровня, который для него 60-70 долларов за баррель.

Полагаю, что в 2017 году именно диапазон 60-70 долларов будет тем ценовым диапазоном, в котором цена проведет основную часть времени.

Американские торги завершились незначительным изменением индексов. Число первичных обращений за пособием по безработице составило 265 тыс. на прошлой неделе при ожиданиях 264 тыс. Доходность американских казначейских обязательств сокращалась в последние дни, что стимулировало покупки дивидендных бумаг на американском рынке. За счёт этого коммунальный сектор подрос более чем на 5% за прошедший месяц. Под давлением находились бумаги финансового сектора и IT: Apple (-0,03%), Microsoft (-0,14%), Bank of America (-1,48%), Citigroup (-1,1%), JPMorgan (-0,71%). Активность на рынке была низкой, но это не мешает расти индексу страха пятую сессию подряд. VIX вырос на 3,24% до 13,37 пт. Таким образом, падение менее чем на 1% по S&P 500 привело к росту "индекса страха" более чем на 15%. В итоге, DJIA снизился на 0,07% до 19819,78 пт., S&P 500 - на 0,03% до 2249,26 пт.

Последний торговый день уходящего года отличается низкой активностью и неожиданными движениями. Евро укрепился против доллара США на 2%, но затем откатился на половину движения до $1,056. По итогам года европейская единая валюта может потерять чуть менее 3% против доллара США. Азиатский индекс MSCI Asia-Pacific без учёта Японии вырос за год более чем на 3%. Японский Nikkei 225 торговался в минусе в первые торговые часы пятницы, что аннулировало его незначительный рост с начала года, но затем нашёл в себе силы выйти в плюс. Йена, которая провалилась почти на 15% после выборов президента США, завершает год укреплением почти на 3% против американца. Между тем, индекс доллара за прошедший год подрос на 3,5% во многом благодаря британскому фунту. Прошлый год пара GBP/USD завершила на отметке $1,4747, а к 30 декабря торговалась на уровне $1,228. Если же говорить о китайском юане, то за год он ослаб на 7,1% против доллара США, что вызывает некоторое раздражение у будущей администрации Белого дома. Фондовый рынок также завершает год с потерями, но не такими, которые наблюдались в конце января, когда мировой рынок оказался в водовороте панических продаж. Прошлый год Shanghai Composite завершил на отметке 3539,18 пт, а 30 декабря торговался возле 3105 пунктов. К 8:50 (мск) Shanghai Composite стоил 3102,95 (+0,22%), Nikkei 225 - 19160,88 (+0,08%).

Нефть накануне вновь пыталась расти, и лишь статистика Минэнерго немного сократила оптимизм участников торгов. Аналитики ожидали падения запасов в США до 2,1 млн бар. Однако Минэнерго США сообщило, что за прошлую неделю коммерческие запасы в США выросли на 0,6 млн бар. до 486,1 млн бар. Запасы бензина сократились на 1,6 млн бар., а дистиллятов - на 1,9 млн бар. В целом, падение запасов по всей номенклатуре составило 12,9 млн бар. Основные потери наблюдались по позициям пропана-пропилена. Импорт на отчётной неделе упал на 304 тыс. бар. в сутки до 8,2 млн бар. ежедневных поставок. Показатель спроса за четыре недели составил: 19,9 млн бар. нефти в сутки, или сокращение на 1,5% за год, 9,0 млн бар. бензина в сутки, или сокращение на 2,8% за год, а также 4,1 млн бар. дистиллятов в сутки, или прирост на 12,7% за год. Удивительно, но рост числа буровых пока не приводит к бурному росту добычи. Напротив, за прошедшую неделю производство нефти в США сократилось на 20 тыс. бар. в сутки до 8,766 млн бар. ежедневной добычи. Тем не менее, отметим негативные цифры по общему потреблению нефти и отдельно бензина, а также то, что запасы в США всё же не сокращаются, а остаются на очень высоком уровне. Тем не менее, Brent завершает год почти 50% ростом после 35% снижения в 2015 году. Медь за прошедший год подскочила на 16% после потери 26% в предыдущем году. Железная руда подорожала за прошедший год на 170%, а коксующийся уголь вдвое. К 9:10 (мск) контракт нефти Brent составил $57,08 (+0,40%), WTI - $53,94 (+0,32%), золото торговалось на уровне $1162,6 (+0,39%), медь - $5513,78 (+0,52%), никель - $10100 (-0,20%), палладий - $672,15 (-0,52%).

Фьючерс на индекс доллара снижался более чем 0,3% до 102,33. К 9:10 (мск) валютная пара EUR/USD стоила $1,054 (+0,48%), GBP/USD - $1,228 (+0,22%), USD/JPY -116,59 (+0,06%).

Котировки мартовских фьючерсов на нефть марки Brent поднялись выше уровня в $57 за баррель года на фоне ожиданий начала сокращения добычи странами ОПЕК+. Фьючерсы на ведущие фондовые индексы США сегодня утром прибавляют. Основные азиатские фондовые индикаторы большей частью демонстрируют позитивную динамику.

Ведущие европейские фондовые индексы в четверг не показали единой динамики на фоне пониженной активности инвесторов. Обороты торгов на европейских фондовых площадках вчера сложились на уровне примерно вдвое ниже среднемесячных. Британский фондовый индекс FTSE 100 по итогам дня прибавил 0.2%, завершив торговую сессию на максимальном за всю его историю уровне по состоянию на момент закрытия рынка. При этом наибольшее положительное влияние на его поведение оказало повышение котировок акций нефтегазовых гигантов BP (+0.5%), Royal Dutch Shell (+0.6%) и табачной компании British American Tobacco (+0.7%). Сдержало повышение этого британского фондового индикатора снижение котировок акций банков HSBC (-0.4%), Lloyds (-1.2%) и Barclays (-1.1%). В свою очередь, французский фондовый индекс CAC просел в четверг на 0.2%, а понижением из числа бумаг, входящих в его состав, выделились акции металлургической компании ArcelorMittal (-2.1%) и банков Credit Agricole (-1.2%), BNP Paribas (-1.3%). Немецкий индикатор DAX (-0.21%) понес потери на фоне падения в цене акций банков Deutsche Bank (-2.3%), Commerzbank (-1.8%) и автопроизводителей Volkswagen (-2.2%), BMW (-1.5%), Daimler (-2.2%), внесших основной вклад в его снижение.

Фондовый рынок США в четверг незначительно снизился. Индекс американских "голубых фишек" Dow Jones опустился в итоге дня на 0.07%, а наибольшее отрицательное влияние на его снижение оказали акции банков Goldman Sachs (-1%) и JPMorgan Chase (-0.7%). Индекс high-tech биржи NASDAQ упал на 0.12% на фоне падения котировок акций Seagate (-2%), Micron (-2.2%) и Tesla Motors (-2.3%). Индекс "широкого рынка" США S&P500 (-0.03%) также продемонстрировал слабо негативную динамику, а понижением в его отраслевом спектре вновь выделился индекс финансового сектора (-0.7%).

Уходящий год оказался полон сюрпризов. Первым подарком стало июньское голосование Великобритании о выходе из Евросоюза. Вторым – победа Дональда Трампа на президентских выборах в США в ноябре.

А что нам предвещает новый 2017 финансовый год? Какими будут первые шаги нового руководства США? Какой фондовый индекс выиграет больше остальных? Вернут ли металлы популярность? Что теперь делать с пшеницей?

Последним значимым финансовым событием в уходящем году стало решение ФРС по процентной ставке. На следующем заседании, которое состоится 31 января - 1 февраля, регулятор вряд ли решится двигать ставку вверх после ее повышения в декабре 2016. А вот встреча 14-15 марта для этого выглядит вполне привлекательно.

Таким образом, по нашему мнению, в первом квартале 2017 года ставку стоит делать на компании малого и среднего бизнеса, выручка которых формируется преимущественно за счет продаж на внутреннем рынке. Соответственно, мы полагаем, что фондовый индекс Russell 2000, в который входят только компании с малой рыночной капитализацией, станет самым сильным индексом за указанный период. Именно здесь мы и будем искать длинные позиции.

Среди отдельных игроков всего фондового сектора лидерство по капитализации по-прежнему остается за компанией Тима Кука. Тем не менее, по итогам 2016 года акции Apple так и не смогли показать достойный рост и перекрыть уровни декабрьского падения 2015 года. Впрочем, уже в 4 квартале ожидается рост выручки на 2,5% до 77,19 млрд, а также ускорение ее роста в 1 квартале 2017 года на 8,3%. И все зависит от продаж iPhone, на долю которых приходится 60% всех доходов компании. Риск торговой войны между США и Китаем является самым острым для Apple в перспективе первого квартала. Одним из обещаний Трампа было введение заградительной пошлины для китайских товаров на уровне 45%. Если это произойдет, Китай предпримет контрмеры, сократив покупки американских товаров. Поскольку на КНР приходится почти 20% продаж компании, потеря такого рынка для Apple будет убийственной.

В итоге, относительно компаний-аналогов и своих исторических финансовых показателей Apple недооценен рынком на более чем 10%, поэтому мы готовы покупать дешевые "яблоки", но при реализации китайских рисков, имеет смысл развернуть позиции вниз.

И если в перспективах роста "фруктового" гиганта есть определенные опасения, непосредственно связанные с внешней политикой США, то в строительном сегменте ситуация выглядит более радужно. На данный момент хорошие перспективы демонстрируют бумаги Caterpillar и мы готовимся покупать акции этой компании при появлении технических откатов вниз. Однако учитывая более чем 11% переоцененность акций относительно компаний-конкурентов и исторических финансовых показателей, при сильном росте стоимости Caterpillar будем искать уровни для закрытия длинной позиции.

Аналогично, бычий настрой присутствует по зерновым товарам, в частности, пшенице. Но восстановление стоимости данной агрокультуры будут сдерживать крепкий доллар и агрессивная политика ФРС США по процентным ставкам в 2017 году.

Из высоколиквидных товаров, доступных на финансовом рынке, стоит отметить медь, которая продемонстрировала внушительный рост за последние 1,5 месяца. Данное обстоятельство, вполне вероятно, способно породить коррекцию в начале первого квартала 2017 года. Мы рекомендуем покупать металл на относительно низких ценовых уровнях.

За последние несколько лет мы привыкли следить за уровнем цены на нефть, точно так же, как и за курсом доллара. После заключительного решения ОПЕК о снижении добычи "черного золота", цена восстанавливалась весь четвертый квартал уходящего года, при этом основные технические индикаторы уже начинают сигнализировать о близком развороте тренда. Таким образом, в качестве базового сценария мы полагаем, что цены на нефть марки Brent продолжат восстанавливаться и в первом квартале 2017 года. Они уверенно закрепятся выше 50 долларов за баррель и будут колебаться около 55. В районе 50 долларов за баррель нефть будет интересна для покупок, а в районе 60 - для продаж.